金融委下半年首提國企改革 上市國企并購重組提速

　　主持人楊萌：11月6日召開的國務院金融穩定發展委員會第九次會議提出，要加強資本市場基礎制度建設，要支持中小銀行多渠道補充資本，可加快中小銀行的上市力度，深化國有企業改革。今日本報從這三方面進行分析報道，以饗讀者。

 

　　11月6日，國務院金融穩定發展委員會（下簡稱金融委）召開第九次會議，其中特別提到要深化國有企業改革。《證券日報》記者梳理發現，這是金融委在今年下半年召開的四次會議中，首次提到要深化國有企業改革。

 

　　金融委自2017年成立起，就被賦予加強金融監管協調、補齊監管短板的職責，此次金融委會議“罕見”的提出深化國有企業改革，也許與下面一組數據的關聯度頗高：來自國務院國資委提供的數據顯示，截至目前，中央企業資產總額的65%已進入上市公司，營業收入的61%、利潤總額的88%同樣來自于上市公司。某種程度來說，目前資本市場為推進國有企業改革，提供了重要的橋梁平臺。

 

　　以近期備受矚目的南北船重組為例，在國務院國資委10月25日正式官宣前，南船、北船借力資本市場展開了一系列的資本運作，為兩船合體提前預熱。如南船通過資產置換和重組的方式重整旗下兩個上市公司的資產，將船用動力業務歸集到中船防務，同時把造船資產歸集到中國船舶；再比如，北船方面，中國重工收購青島軌道，吸納新的優質資產，同時通過破產清算出清旗下不良資產。

 

　　“在國有企業改革過程中，重組整合是重要的方式之一。”同濟大學博士、上海市經濟與信息委員會專項評審專家庫專家孫文華在接受《證券日報》記者采訪時表示，通過并購重組，一方面能夠將優勢資產及資源進行有效整合，助推國有企業做強；另一方面，也可以幫助國有企業加快處置不良資產、劣質資產等，幫助國有企業做活；再者，通過并購重組還能使國有企業快速進入產業結構需要轉型的領域，減少產業市場化的試驗期。

 

　　總的來看，作為深化國企改革的重要平臺，資本市場對于國有企業進一步實現資源優勢互補、提高企業整體實力以及市場競爭力的作用，顯然不言而喻。

 

　　同花順iFinD數據顯示，按照首次公告日計算，剔除并購交易失敗案例，截至11月6日，A股市場共有390家國有上市公司（包括央企國資控股115家、省屬國資控股157家、地市國資控股110家、其他國有8家）參與到560起并購交易案中；而去年同期，僅有352家國有上市公司參與到517起并購交易案中。從數據上看，國有上市公司參與數量較去年增長約10.8%，發起的并購交易案同樣較去年增長約8.31%。

 

　　中國企業聯合會研究部研究員劉興國在接受《證券日報》記者采訪時表示，從目前國有企業改革繼續深化推進的力度，以及證監會對上市公司并購重組的適度松綁來看，預計下一階段的國有上市公司并購重組會加快推進，迎來新一輪國有企業并購重組高潮。

 

　　雖然大多數上市公司推進并購重組的出發點是好的，但也不排除在這一過程中，可能伴隨的“忽悠式”重組、“跟風式”重組以及商譽減值等風險事件的發生。

 

　　對此，劉興國建議，監管部門要加強對并購重組，尤其是國有上市公司并購重組過程中關鍵性問題的關注與問詢，同時加強對上市公司并購重組后實際效果的跟蹤了解。

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