青青稞酒多元化戰(zhàn)略遇阻 凈利連續(xù)4年下滑

　　6月9日，青青稞酒回復(fù)深交所問詢時(shí)稱，其2017年凈利大幅下滑的主要原因是商譽(yù)減值、銷售費(fèi)用增加以及營業(yè)收入下降所致。事實(shí)上，青青稞酒凈利已連續(xù)4年下滑，是目前僅有的3家虧損A股上市白酒企業(yè)之一。

　　作為區(qū)域性白酒企業(yè)，青青稞酒一直想要走出青海，但無論是收購美國馬克斯威酒莊，還是并購酒類電商中酒時(shí)代，均拖累了其業(yè)績。在此情況下，青青稞酒欲加大營銷投入，同時(shí)推出千元以上高端產(chǎn)品突圍。但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，目前白酒市場競爭激烈，在品牌力不足的情況下，青青稞酒的突圍嘗試并不輕松。

　　凈利連續(xù)4年下滑

　　2017年，在各白酒企業(yè)紛紛亮出“史上最好”成績單時(shí)，青青稞酒卻成為3家虧損A股上市白酒企業(yè)之一，并由此引來監(jiān)管部門問詢。財(cái)報(bào)顯示，2017年青青稞酒營收為13.18億元，同比下滑8.27%；凈利潤為-9416.4萬元，同比下滑143.57%。

　　2018年6月9日，青青稞酒在回復(fù)深交所問詢時(shí)表示，2017年凈利大幅下滑的主要原因是商譽(yù)減值、銷售費(fèi)用增加以及營業(yè)收入下降所致。2015年7月，青青稞酒完成對(duì)中酒時(shí)代（中酒網(wǎng)母公司）的收購，并在2017年對(duì)此次收購計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備17935.54萬元。另外，由于公司2017年度由原來的渠道驅(qū)動(dòng)型向消費(fèi)者驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)軌，加大了消費(fèi)者動(dòng)銷及品牌推廣力度，致廣告宣傳及市場調(diào)研維護(hù)費(fèi)增加8178.09萬元。

　　事實(shí)上，青青稞酒凈利已連續(xù)4年下滑。2014年，受白酒行業(yè)調(diào)整、公司加大市場營銷力度等影響，青青稞酒凈利同比下滑15.03%，結(jié)束了連續(xù)多年的高增長；2015年，受互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品品類和線上推廣成本的影響，其凈利下降27.19%；2016年，其凈利又因受中酒時(shí)代拖累及當(dāng)期理財(cái)收益下降影響而下滑6.44%。

　　分區(qū)域而言，盡管青青稞酒董事長李銀會(huì)在今年5月2日舉行的網(wǎng)上業(yè)績說明會(huì)上表示，公司在青海大本營市場采用多品牌、多產(chǎn)品策略，不斷穩(wěn)固提升占有率，但實(shí)際上，其青海省內(nèi)營收已從2013年的10.76億元下滑到2017年的9.7億元，省外營收近兩年也連續(xù)下降。

　　青青稞酒6月20日回復(fù)新京報(bào)記者采訪稱，天佑德青稞酒走出青海確實(shí)面臨著品牌影響力不足的劣勢(shì)。青青稞酒將發(fā)揮青藏高原的地域資源優(yōu)勢(shì)、青稞稀缺的特性，成就品牌知名度。“我們一定不會(huì)采用跟隨策略，而是采取差異化錯(cuò)位競爭。”

　　酒水分析師蔡學(xué)飛表示，中酒網(wǎng)近年連續(xù)虧損，加之陜西、新疆、河南、浙江等市場處于開拓期，導(dǎo)致青青稞酒財(cái)報(bào)表現(xiàn)不太理想，但根本原因在于品牌力較弱。在全國性名酒渠道下沉的情況下，青青稞酒異地競爭強(qiáng)度較大，短期內(nèi)業(yè)績改善難以見效。

　　多元化轉(zhuǎn)型遇阻

　　為改善業(yè)績狀況，青青稞酒也在嘗試多元化轉(zhuǎn)型，但收效甚微。

　　2013年，青青稞酒斥資1500萬美元收購美國馬克斯威酒莊，試圖借助海外葡萄酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)新的盈利增長。2015年，青青稞酒再次收購美國葡萄酒生產(chǎn)和銷售公司NapaChiles100%股權(quán)，并出資500萬美元在美國設(shè)立全資子公司OG。

　　然而OG表現(xiàn)一直欠佳，2016年、2017年分別虧損1638.81萬元、1845.94萬元。青青稞酒向新京報(bào)記者表示，OG目前處于起步階段，銷售收入尚未形成規(guī)模，而前期的維修費(fèi)等管理支出較大。

　　此外，青青稞酒還涉足電商業(yè)務(wù)。2015年7月，青青稞酒斥資1.44億元收購酒類電子商務(wù)公司中酒時(shí)代90.55%股權(quán)，試圖借助中酒時(shí)代旗下電商平臺(tái)中酒網(wǎng)發(fā)展線上渠道，解決其產(chǎn)品在甘肅、青海等線下渠道發(fā)展受阻的問題。然而，中酒時(shí)代業(yè)績表現(xiàn)同樣不佳，2014-2017年分別虧損6565萬元、4163萬元、4675萬元、3232萬元。

　　對(duì)于電商業(yè)務(wù)的發(fā)展，青青稞酒表示，中酒時(shí)代傳統(tǒng)B2C業(yè)務(wù)在逐步減虧，未來將采取優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方式提升毛利率，同時(shí)通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新改善經(jīng)營業(yè)績。此外，中酒時(shí)代子公司中酒云圖2017年引入了戰(zhàn)略投資者，未來將與中酒云碼業(yè)務(wù)一起力爭成為酒類互聯(lián)網(wǎng)營銷工具提供及運(yùn)營服務(wù)商。

　　蔡學(xué)飛認(rèn)為，青青稞酒布局美國葡萄酒屬于品類占位，本身沒有很大的資源投放。而其收購中酒時(shí)代試圖通過互聯(lián)網(wǎng)彎道超車，但目前中國酒水電商格局已在末期，不得不面對(duì)BAT巨頭與行業(yè)垂直電商、企業(yè)自有電商的多重夾擊，因此收效甚微。

　　此外，青青稞酒還計(jì)劃推出單瓶售價(jià)超過1000元的白酒產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士指出，高端產(chǎn)品在盈利空間和品牌塑造能力上遠(yuǎn)高于中低端產(chǎn)品，對(duì)企業(yè)的利潤貢獻(xiàn)也最大，青青稞酒拿千元以上的高端產(chǎn)品謀求突圍是順勢(shì)而為。但是，千元價(jià)格帶對(duì)區(qū)域酒企來說品牌標(biāo)桿意義大于銷售意義，“中國白酒千元價(jià)格帶的格局已經(jīng)固化，被全國性名酒壟斷，短期內(nèi)無法撼動(dòng)。”

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